Le pessimisme de la fin d’année où l’euro devait disparaître et les banques tomber en faillite, a laissé la place à une vision beaucoup plus optimiste sur les places financières. Les Etats-Unis surprennent avec les premiers frémissements de reprise alors que du côté des européens, les mesures adoptées pour le traitement de la dette a rassuré les marchés.
Si l’horizon semble s’arranger, il faut noter dans le même temps, que le franc suisse a repris sa marche en avant face à la monnaie unique. Nous avions débuté l’année avec un cours eur/chf à 1,24 alors que nous tutoyons le cours plancher à 1,20 depuis une dizaine de jours. La BNS reste solide sur ses positions malgré le départ surprise de son président, englué dans une histoire de change pour le compte de son épouse.
Le cours euro/chf se dirige donc lentement vers les 1,20 qui pourrait s’avérer comme un test de la détermination des autorités monétaires helvétiques à soutenir l’économie du pays. Il est probable qu’un tel scénario générerait quelques secousses sur le marché.
En attendant, nous estimons pour les prochaines semaines que le cours devrait rester dans un canal 1,20 à 1,235.